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valuation e cmpc

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  • Dudu M
    • 07/05/12
    • 62

    valuation e cmpc

    Não sei como fazer essas duas questões:

    50 Um analista estratégico, ao realizar a avaliação de empresas, estima o valor “justo” de sua ação trabalhando com dois diferentes métodos de valuation: “1”. fluxo de caixa descontado; e “2”. avaliação relativa por múltiplos. Baseando-se em sua experiência de mercado, ele determinou que o método “1” receberá 70% do peso de seus cálculos e que o método “2” receberá 30% do peso, sendo 20% para o múltiplo P/E e 10% para o múltiplo EV/EBITDA (também conhecido como FV/EBITDA). A empresa apresenta as seguintes informações econômicofinanceiras: Quantidade de ações: 1 milhão; Enterprise Value - EV (Firm Value - FV) pelo método “1”: R$ 56 milhões; Dívida financeira: R$ 17 milhões; Fornecedores a pagar: R$ 500 mil; Salários a pagar: R$ 200 mil; Caixa e Equivalentes a Caixa: R$ 1 milhão; P/E de empresas comparáveis: 9,5; EV/EBITDA (FV/EBITDA) de empresas comparáveis: 10; EBITDA: R$ 5,5 milhões; Lucro Líquido: R$ 4 milhões. Utilizando essas informações, o valor "justo" da ação em análise será estimado pelo analista, em reais, ao valor de:

    (A) 39,5; (B) 41,1; (C) 45,3; (D) 50,7; (E) 52,3. resp: letra a

    53 Considere que o custo médio ponderado de capital de uma empresa que possui hoje apenas capital próprio é constante e igual a 15% a.a., e que essa empresa apura seu Imposto de Renda - IR e sua Contribuição Social sobre o Lucro Líquido - CSLL por meio do regime tributário conhecido como “Lucro Real” utilizando uma alíquota de 25% a.a.. Essa empresa decidiu passar a utilizar uma linha de financiamento de longo prazo, pré- aprovada em um banco, em sua estrutura de capital a partir do próximo ano. Dessa maneira, é correto afirmar que seu custo médio ponderado de capital deverá, para o próximo ano:

    (A) diminuir, caso o custo de financiamento antes do benefício fiscal seja 40% maior que o custo de capital próprio;
    (B) diminuir, caso o custo de financiamento antes do benefício fiscal seja 25% maior que o custo de capital próprio;
    (C) aumentar, caso o custo de financiamento antes do benefício fiscal seja 30% maior que o custo de capital próprio;
    (D) aumentar, caso o custo de financiamento antes do benefício fiscal seja 20% maior que o custo de capital próprio;
    (E) aumentar, caso o custo de financiamento antes do benefício fiscal seja 10% maior que o custo de capital próprio.

    resp: letra b

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