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Tópico: GAF - Grau de Alavancagem


  1. #1

    Padrão GAF - Grau de Alavancagem

    Alguém poderia explicar a questão sobre GAF da última prova da Petrobras de Contador?

    A fórmula para o GAF não é:


    Retorno s/ PL
    Retorno s/ Ativo

    onde:

    Retorno s/ PL =
    Lucro Líquido
    Patrimônio Líquido

    Retorno s/ Ativo =
    Lucro Líquido + DF
    Ativo

    Usando esta fórmula não encontramos nenhum outro número que não seja 1,04 porém não encontrei nas opções e acabei marcando a letra 'E' por aproximação, mas, o gabrito foi letra 'D' (1,13). Será que eu estou equivocado?

    Segue a questão:

    A Cia. Planaltina S/A apresentou as seguintes demonstrações contábeis em 31/12/2009:

    BALANÇO PATRIMONIAL
    ATIVO (R$)
    Ativo Circulante 3.000.000,00
    Ativo não Circulante 3.000.000,00
    TOTAL DO ATIVO 6.000.000,00

    PASSIVO (R$)
    Passivo Circulante 1.500.000,00
    Patrimônio Líquido 4.500.000,00
    TOTAL PASSIVO 6.000.000,00
    ------------------------------------
    DRE

    CONTAS
    Receita Líquida 15.000.000,00
    CPV (9.000.000,00)
    Lucro Bruto 6.000.000,00
    Desp. de Vendas (1.500.000,00)
    Desp. Administrativa (2.500.000,00)
    Desp. Financeira (300.000,00)
    Lucro Operacional 1.700.000,00
    Prov. p/IR (35%) (595.000,00)
    Lucro Líquido 1.105.000,00

    Sabendo-se que a empresa utiliza a alavancagem financeira como ferramenta de avaliação do desempenho operacional
    e desconsiderando-se qualquer efeito inflacionário na avaliação, o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) da empresa
    no exercício foi de
    (A) 1,55
    (B) 1,49
    (C) 1,38
    (D) 1,13
    (E) 1,10
    Última edição por alexsantosss; Mon, 28/02/11 às 08:26 PM.

  2. #2

    Padrão Re: GAF - Grau de Alavancagem

    Citação Postado Originalmente por alexsantosss Ver Post
    Alguém poderia explicar a questão sobre GAF da última prova da Petrobras de Contador?

    A fórmula para o GAF não é:


    Retorno s/ PL
    Retorno s/ Ativo

    onde:

    Retorno s/ PL =
    Lucro Líquido
    Patrimônio Líquido

    Retorno s/ Ativo =
    Lucro Líquido + DF
    Ativo

    Usando esta fórmula não encontramos nenhum outro número que não seja 1,04 porém não encontrei nas opções e acabei marcando a letra 'E' por aproximação, mas, o gabrito foi letra 'D' (1,13). Será que eu estou equivocado?

    Segue a questão:

    A Cia. Planaltina S/A apresentou as seguintes demonstrações contábeis em 31/12/2009:

    BALANÇO PATRIMONIAL
    ATIVO (R$)
    Ativo Circulante 3.000.000,00
    Ativo não Circulante 3.000.000,00
    TOTAL DO ATIVO 6.000.000,00

    PASSIVO (R$)
    Passivo Circulante 1.500.000,00
    Patrimônio Líquido 4.500.000,00
    TOTAL PASSIVO 6.000.000,00
    ------------------------------------
    DRE

    CONTAS
    Receita Líquida 15.000.000,00
    CPV (9.000.000,00)
    Lucro Bruto 6.000.000,00
    Desp. de Vendas (1.500.000,00)
    Desp. Administrativa (2.500.000,00)
    Desp. Financeira (300.000,00)
    Lucro Operacional 1.700.000,00
    Prov. p/IR (35%) (595.000,00)
    Lucro Líquido 1.105.000,00

    Sabendo-se que a empresa utiliza a alavancagem financeira como ferramenta de avaliação do desempenho operacional
    e desconsiderando-se qualquer efeito inflacionário na avaliação, o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) da empresa
    no exercício foi de
    (A) 1,55
    (B) 1,49
    (C) 1,38
    (D) 1,13
    (E) 1,10

    Parece que desconsideraram totalmente os efeitos do IR.

    Fazendo os cálculos desconsiderando os efeitos do Imposto de renda.

    ROE=1700/4500=0,37
    ROA=2000/6000=0,33

    GAF=0,37/0,33=1,12

    É uma hipótese para se chegar ao gabarito, mas está incorreto de acordo com os teóricos das finanças.

    Se você tiver condições veja dê uma olhada no livro Finanças corporativas e Valor, Alexandre Assaf Neto, pag. 158-161, ele aborda os efeitos do imposto de renda sobre o cálculo da GAF.

    Segundo este autor deve-se fazer um ajuste somente na economia gerada sobre o imposto de renda em virtude da despesa financeira reduzir sua base de cálculo.


    falows

  3. #3

    Padrão Re: GAF - Grau de Alavancagem

    Citação Postado Originalmente por alexsantosss Ver Post
    Alguém poderia explicar a questão sobre GAF da última prova da Petrobras de Contador?

    A fórmula para o GAF não é:


    Retorno s/ PL
    Retorno s/ Ativo

    onde:

    Retorno s/ PL =
    Lucro Líquido
    Patrimônio Líquido

    Retorno s/ Ativo =
    Lucro Líquido + DF
    Ativo

    Usando esta fórmula não encontramos nenhum outro número que não seja 1,04 porém não encontrei nas opções e acabei marcando a letra 'E' por aproximação, mas, o gabrito foi letra 'D' (1,13). Será que eu estou equivocado?

    Segue a questão:

    A Cia. Planaltina S/A apresentou as seguintes demonstrações contábeis em 31/12/2009:

    BALANÇO PATRIMONIAL
    ATIVO (R$)
    Ativo Circulante 3.000.000,00
    Ativo não Circulante 3.000.000,00
    TOTAL DO ATIVO 6.000.000,00

    PASSIVO (R$)
    Passivo Circulante 1.500.000,00
    Patrimônio Líquido 4.500.000,00
    TOTAL PASSIVO 6.000.000,00
    ------------------------------------
    DRE

    CONTAS
    Receita Líquida 15.000.000,00
    CPV (9.000.000,00)
    Lucro Bruto 6.000.000,00
    Desp. de Vendas (1.500.000,00)
    Desp. Administrativa (2.500.000,00)
    Desp. Financeira (300.000,00)
    Lucro Operacional 1.700.000,00
    Prov. p/IR (35%) (595.000,00)
    Lucro Líquido 1.105.000,00

    Sabendo-se que a empresa utiliza a alavancagem financeira como ferramenta de avaliação do desempenho operacional
    e desconsiderando-se qualquer efeito inflacionário na avaliação, o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) da empresa
    no exercício foi de
    (A) 1,55
    (B) 1,49
    (C) 1,38
    (D) 1,13
    (E) 1,10


    Analisando melhor a questão, acho que ela está de acordo...


    Demonstrativo ajustado pelo efeito do Imposto de Renda

    Receita líquida 15.000.000
    (-) CPV 9.000.000
    =lucro bruto 6.000.000
    (-)despesas com vendas 1.500.000
    (-)despesas administrativas 2.500.000
    =lucro operacional antes do IR 2.000.000
    IR sobre o lucro gerado pelos ativos 700.000
    =lucro operacional após IR 1.300.000
    (-)despesas financeiras Antes do IR (300.000-105.000)195.000
    Economia do Imposto de Renda 105.000
    Lucro líquido 1.105.000

    ROE = 1.105.000/4.500.000=0,25
    ROA=1.300.000/6.000.000=0,22
    GAF=ROE/ROA
    GAF=0,25/0,22=1,13

  4. #4

    Padrão Re: GAF - Grau de Alavancagem

    Prezado Peritus, bom dia!

    Vc poderia, por gentileza, informar-me como vc chegou ao calculo da despesa financeira?

    (-)despesas financeiras Antes do IR (300.000-105.000)195.000

    Obrigado,

    Marco Lucena


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